Розрахунок і інтерпретація коефіцієнта покриття поточної позичкової заборгованості

Роль банківського сектора в економіці країни

Сучасний стиль і характер економіки вимагає швидкого темпу прийняття рішень, які, до того ж, повинні бути забезпечені достатньою кількістю активів для того, щоб принести прибуток особі або організації, яка прийняла таке рішення. Разом з тим, незважаючи на велику кількість цікавих ідей і розробок, створюваних окремими інноваторами і великими підприємствами, саме питання фінансування нерідко стає тим наріжним каменем, який визначає подальшу долю проекту. Причинами, які вплине на те, бути чи не бути конкретному підприємству, можуть стати такі прозаїчні речі, як період окупності, коефіцієнт покриття позикової заборгованості або інші подібні коефіцієнти.

У такій ситуації, коли власних коштів у підприємства або фізичної особи виявляється недостатньо для реалізації цікавого проекту, розробники нерідко змушені вдаватися до пошуку джерел зовнішнього фінансування. На цій посаді можуть виступати різні венчурні фонди, приватні інвестори і їх обєднання. Однак найчастіше джерелом фінансування для проектів самого різного роду є більш традиційні фінансові установи - організації банківської сфери.

Причини такої ситуації складають досить довгий перелік. Однією з них є досить високий ступінь прозорості та контрольованості банківського сектора, що забезпечується, в тому числі, за рахунок строго державного регулювання цієї системи. Формула необхідності такого контролю зрозуміла, адже діяльність банку стосується не тільки конкретної фінансової установи і його клієнтів - сукупність всіх дій, що вживаються субєктами банківського сектора визначає фінансовий клімат в країні і її позиції на міжнародній арені, включаючи курс національної валюти і ступінь інвестиційної привабливості держави.

Ще одна причина того, що сфера кредитування фізичних і юридичних осіб здебільшого контролюється саме банківськими установами, полягає в тому, що останні володіють ефективними і якісними інструментами, які дозволяють їм відслідковувати характер власної діяльності і її результати, при необхідності вносячи в них відповідні коригування. Зокрема, мова йде про велике математичному апараті, що включає різноманітні показники і коефіцієнти, які використовуються в банківській діяльності для аналізу якості та ефективності політики, яка реалізується банком.

Основні підходи до визначення орієнтирів фінансової політики

При цьому досить жорсткий підхід до оцінки використовуваних інструментів фінансової політики, коефіцієнтів і показників, а також відповідний відбір, що проводиться за формулою вироблених банком критеріїв, в сучасній ситуації є необхідною умовою виживання на ринку, який часом характеризується високим ступенем невизначеності. Можливо, відмова від потенційно прибуткових, але надмірно ризикованих операцій в короткостроковому періоді не дозволить конкретній фінансовій установі досягти рекордних коефіцієнтів рентабельності вкладених коштів, однак, як показує практика, в довгостроковій перспективі така політика приносить більш збалансовані результати, оскільки обмежує розмір можливих збитків і не ставить під загрозу можливість виживання організації на ринку.

Строгий підхід до оцінки коефіцієнтів ефективності та фінансових результатів здатний принести значну користь підприємству незалежно від специфіки його роботи. Адже, будучи учасниками одного і того ж процесу, банки і нефінансові організації використовують одні і ті ж терміни і коефіцієнти. У звязку з цим стає вкрай важливо, щоб оцінка предмета взаємин між ними була ідентичною для обох сторін. Зокрема, така політика може бути застосована в разі, коли предметом таких взаємин є надання кредиту.

Процедура надання кредиту: оцінка позичальника

Розглянемо досить типовий для сучасної російської економіки кейс: організація-розробник, назвемо її "А", створила і запатентувала якесь побутове пристрій, який, на думку її фахівців, при постановці в серійне виробництво буде користуватися високим попитом у споживачів продукту. Компанія "А", яка розробила пристрій, зрозуміло, не бажає ділитися прибутком від своєї ідеї, залучаючи до неї співвиконавців або інвесторів, і хотіла б самостійно побудувати завод, на якому будуть випускатися ці пристрої.

Як випливає з умов завдання, компанія не має достатнього обсягу власних коштів в розмірі, необхідному для будівництва такого заводу. У звязку з цим вона змушена звернутися в банк, який може надати потрібну компанії суму в кредит. Звичайно, надання кредиту на увазі необхідністю сплати відсотків за користування банківськими грошима, однак після його виплати компанія стане єдиним власником заводу: у неї не буде зобовязання ділитися прибутком з субєктом, що надав гроші, як це було б у випадку залучення приватного інвестора в особі фізичної особи або організації.

Як випливає з самого характеру банківської діяльності, ретельна і сувора процедура відбору позичальника необхідна банку не для того, щоб змусити його розрахувати додаткові коефіцієнти, а з метою забезпечення власної фінансової стійкості на ринку: адже фактично, видавши значну суму позичальникові під його обіцянку про те, що продукція буде затребувана на ринку, банк серйозно ризикує. Якщо припущення позичальника виявляться неспроможними і пристрій не буде затребувана у споживачів, він не зможе повернути позику кредитору, в результаті чого буде змушений оголосити себе банкрутом. Банк же, в свою чергу, втратить не тільки джерела доходів у вигляді відсотків по кредиту, але і самої наданої в якості позики суми, яка, можливо, становила істотну частину його активів. Якщо ж така ситуація повториться кілька разів, на межі банкрутства виявиться вже сам банк.

У звязку з цим, аналізуючи фінансовий стан позичальника, банк повинен брати до уваги не тільки прогнозні характеристики його роботи, але і його поточний стан, яке виявиться вирішальною умовою платоспроможності компанії в разі, якщо проект виявиться невдалим. На підставі такого аналізу, заснованого на використанні конкретних показників і коефіцієнтів, фахівці банку повинні прийняти рішення про розмір кредиту, видача якого відповідає фінансовим можливостям компанії.

Аналіз прогнозних показників ефективності проекту

При цьому, маючи намір звернутися в банк з проханням про надання кредиту, організація "А" готує повний пакет документів, які можуть зажадати фахівці фінансової установи, включаючи бізнес-план майбутнього заводу. У ньому будуть прописані всі його основні характеристики, включаючи терміни окупності, розрахунковий обсяг майбутніх прибутків, коефіцієнти рентабельності та інші важливі параметри. При цьому плановані фінансові показники майбутнього проекту є одним з ключових підстав для прийняття підсумкового рішення про надання кредиту, оскільки саме цей проект буде основним джерелом покриття заборгованості. Проаналізувавши всі надані організацією "А" документи, банк прийме рішення про надання або ненадання кредиту, яке буде залежати від того, наскільки обгрунтованими фахівці банку визнають розрахунки, наведені в бізнес-плані.

Сума коштів, певна в результаті аналізу, проведеного фахівцями, як можлива до видачі конкретної компанії "А" в якості кредиту, в банківській термінології носить назву позичкової заборгованості. Фактично її формула являє собою обсяг грошових коштів, який компанія зараз винна банку, за вирахуванням відсотків і інших подібних платежів, тобто "тіло" кредиту.

Для визначення конкретної величини позикової заборгованості існує цілий ряд індикаторів і коефіцієнтів, що використовуються в банківській практиці. У їх числі такі показники, складові загальну формулу оцінки ефективності проекту:

• термін окупності проекту (в англомовних документах - Pay-Back Period, скорочено PBP) - відрізок часу, необхідний для того, щоб доходи від реалізації проекту перевищили суму витрат, потребовавшихся для його здійснення;
• точка беззбитковості (Break-even point, BEP) - мінімальний обсяг виробництва продукції, достатній для компенсації витрат на її випуск;
• ставка дисконтування (Discount, D) - процентна ставка, яка використовується для приведення фінансових показників до базового рівня цін, що забезпечують їх сумісність;
• чиста приведена вартість (Net present value, NPV) - сума потоку платежів за проектом, скоригована на величину ставки дисконтування, тобто приведена до базового рівня цін;
• внутрішня норма прибутковості (Internal rate of return, IRR) - величина процентної ставки, при якій чиста приведена вартість дорівнює нулю;
• термін повернення позикових коштів (Return Period, RP) - максимально можливий термін повернення "тіла" позики для реалізації проекту і відсотків по ньому;
• дисконтований термін окупності (Discounted Pay-Back Period, DPBP) - термін окупності, скоригований на величину ставки дисконтування, тобто розрахований в умовах базового рівня цін;
• коефіцієнт, що демонструє ступінь покриття позичкової заборгованості.

Коефіцієнт покриття наявної позичкової заборгованості: формула і порядок розрахунку

Даний коефіцієнт є одним з ключових при оцінці ефективності реалізації конкретного інвестиційного проекту, оскільки дозволяє оцінити не тільки прогнозні параметри його здійснення, а також їх відповідність поточним фінансовим становищем компанії, що, як показано вище, є дуже важливим для банку, який розглядає можливість надання їй кредиту , при прийнятті остаточного рішення.

Для розрахунку цього коефіцієнта використовується кілька ключових складових, що визначаються на основі базових показників, закладених в бізнес-план реалізації проекту.

Так, загальну формулу коефіцієнта покриття позичкової заборгованості можна виразити таким чином: Кпсз = 1 + (сальдо накопиченого грошового потоку / позичкова заборгованість).

Поняття "сальдо накопиченого грошового потоку" щодо реалізації інвестиційного проекту розкривається через поняття припливу і відтоку грошових коштів. Під припливом фінансів в процесі здійснення проекту маються на увазі всі надходження від продажу товарів і послуг, вироблених в рамках проекту-надходження, не повязані з такими доходами, наприклад, від продажу земельних ділянок, будівель та інших основних засобів, придбаних або створених в процесі його осуществленія- зростання обсягів статутного капіталу за рахунок додаткових внесків учасників проекту-грошові кошти, залучені за допомогою позик і кредитів.

Відтік фінансових коштів включає будь-які витрати, понесені учасниками проекту в процесі його реалізації: витрати на виконання фінансових зобовязань, сплату відсотків по ним і належних одержувачам дивідендів, виплату податків і обовязкових зборів, вкладення в здійснення проекту і поточні витрати. При цьому, однак, амортизація основних фондів не враховується при розрахунку величини відтоку фінансових коштів.

У свою чергу, сальдо фінансового потоку в кожному конкретному періоді часу являє собою різницю між припливом і відтоком грошових коштів. При цьому у разі перевищення припливу над відпливом сальдо потоку є позитивним, а в іншому випадку воно стає негативною величиною. Нарешті, сальдо накопиченого грошового потоку є аналогічну різницю, розраховану за весь період реалізації проекту.

Коефіцієнт покриття наявної позичкової заборгованості: інтерпретація чисельного значення

Таким чином, в разі негативного сальдо накопиченого грошового потоку величина коефіцієнта покриття позичкової заборгованості виявиться менше одиниці. Це означає, що фінансове становище підприємства характеризується відсутністю достатньої кількості власних вільних коштів. Інакше кажучи, практично весь обсяг її активів сформований за рахунок кредитів і позик, що в довгостроковій перспективі не може не відбитися негативно на її фінансове становище.

Величина коефіцієнта покриття позичкової заборгованості, що перевищує одиницю, свідчить про те, що фінансові результати компанії як мінімум дозволяють їй ефективно обслуговувати наявну позичкову заборгованість. Проте, для забезпечення маневреності при реалізації фінансової політики і страхування від загрози непередбачених негативних обставин експерти рекомендують підтримувати значення коефіцієнта покриття позичкової заборгованості на рівні не менше 1,15, що має на увазі наявність у компанії деякого обєму вільних коштів.

Поточна і прострочена позичкова заборгованість: оцінка та використання її результатів

При цьому загальний обсяг позичкової заборгованості, який використовується при розрахунку коефіцієнта її покриття, в свою чергу, підрозділяється на поточну і прострочену заборгованість. Поточної позичкової заборгованістю визнаються фінансові зобовязання компанії, за якими дата платежу ще не настала.

Відповідно, прострочена заборгованість являє собою суму фінансових зобовязань, які вже повинні бути виконані на даний момент часу. Для кращого розуміння ситуації з таким позичальником в банківській практиці прийнято класифікувати прострочену заборгованість в залежності від терміну прострочення. Зазвичай для цих цілей виділяє періоди прострочення до 5 днів (тобто в межах одного робочого тижня), від 6 до 30 днів (тобто в межах одного місяця), від 31 до 180 днів (від місяця до півроку) і понад 180 днів.

Співвідношення цих двох складових понять позичкової заборгованості служать джерелом інформації, що дозволяє оцінити якість виконання позичальником своїх боргових зобовязань. Така оцінка може базуватися на розрахунку деяких важливих показників, які служать для розуміння поточної ситуації. Наприклад, одним з таких показників може виступати питома вага простроченої заборгованості, що подає собою частка від ділення суми прострочених зобовязань на загальний обсяг позичкової заборгованості.

Такі розрахунки впливають відразу на кілька аспектів фінансової діяльності банку. По-перше, вони служать основою для прийняття внутрішніх рішень, що визначають його кредитну політику. Наприклад, якщо в даний момент питома вага простроченої заборгованості в даному банківській установі вище норми, організація може істотно посилити умови видачі позик з тим, щоб уникнути подальшого погіршення ситуації, який проявляється в тому числі в розраховуються показниках.

По-друге, негативні показники, що характеризують якість позичкової заборгованості, можуть стати підставою для рішення Центрального банку Російської Федерації про збільшення резервів на можливі втрати, повязані з несприятливими характеристиками позичкової заборгованості. Це призведе до ще більшого зниження величини вільних коштів в банку.

Увага, тільки СЬОГОДНІ!