Розрахунок і використання коефіцієнта грошового покриття боргу
Аналіз фінансового становища компанії
Поточне фінансове становище компанії фактично являє собою індикатор успішності її діяльності на ринку: воно є результуючої всієї суми зроблених нею фінансових операцій, включаючи отримання прибутку, поточну кредиторську заборгованість та інші.
Таким чином, якщо загальний підсумок фінансової діяльності протягом аналізованого терміну виявився позитивним, можна констатувати, що отримані прибутки перевершили понесені збитки та поточну кредиторську заборгованість, а значить, загальний напрямок обраною компанією політики було вірним. В кінцевому підсумку постійне коректування реалізованої тактики, включаючи розміри поточної кредиторської заборгованості, в рамках обраної стратегії дозволить звести такі втрати до мінімуму, тим самим максимізуючи загальний фінансовий результат компанії, збільшивши коефіцієнт покриття боргу і зробивши її більш ефективною в порівнянні з конкурентами.
Для розуміння того, які кроки в даному часовому періоді були вірними, а від яких слід відмовитися, необхідний ретельний аналіз фінансової ситуації, включаючи поточну кредиторську заборгованість як в статичному, так і в динамічному розрізі. Джерелом інформації для такого аналізу в обох випадках стане бухгалтерська звітність компанії, яка показує всі аспекти її фінансової діяльності, а значить, служить базисом для здійснення необхідного аналізу. При цьому, говорячи про зміст бухгалтерської звітності, слід мати на увазі, що її статичний аспект являє собою основні характеристики фінансового стану компанії на сьогоднішній день, є результатом її господарської політики в минулі періоди: він знаходить своє відображення в розділі, де представлена звітність про прибутки і збитки.
Динамічний аспект аналізу фінансового стану компанії, в свою чергу, має на увазі розгляд змін цих характеристик, включаючи поточну кредиторську заборгованість, оскільки важливим для економіста, бухгалтера або іншого фахівця, аналізує бухгалтерську звітність підприємства, є не тільки кінцевий результат її господарської діяльності, а й те, яким саме чином вона домоглася таких результатів. Ця інформація, необхідна для такого розгляду, міститься в розділі, який показує рух грошових коштів на балансі компанії.
Підходи до аналізу фінансової ситуації організації
Зіставлення і аналіз характеру цих показників зазвичай здійснюється не тільки на підставі значень абсолютних цифр, але і за допомогою використання відносних індикаторів, зокрема, розрахунку різноманітних показників і коефіцієнтів, включаючи коефіцієнт заборгованості. Їх використання в деяких ситуаціях є навіть більш доцільним, ніж порівняння абсолютних показників, оскільки саме фінансові коефіцієнти, включаючи коефіцієнт заборгованості, можуть дозволити фахівцеві глибше зрозуміти ключові тенденції фінансової політики компанії, а також вчасно помітити ознаки деяких проблем щодо поточної кредиторської заборгованості, які можна усунути з відносно невеликими втратами, якщо своєчасно вжити екстраординарних зусиль в цьому напрямку.
В цілому можна констатувати, що ретельний аналіз фінансової діяльності компанії її фахівцями і керівництвом корисний в будь-якій ситуації. У разі наявності очевидних провалів, що супроводжуються економічними втратами, розрахунок коефіцієнтів, включаючи коефіцієнт заборгованості, допоможе зрозуміти, які були причини таких дій, наскільки сильно вони позначилися на фінансовому становищі компанії і в якому напрямку слід працювати, щоб їх усунути. Якщо ж справи організації йдуть успішно, фінансовий аналіз допоможе усунути дрібні недоліки в господарській політиці і закріпити досягнуті результати.
Однак ще більш пильну увагу буде приділено розгляду показників ефективності економічної діяльності підприємства та розрахунку основних коефіцієнтів, включаючи коефіцієнт заборгованості, в тому випадку, якщо воно звернеться до кредитної установи для отримання позики. Сучасна економіка досить часто змушує керівників компаній вдаватися до цього засобу для того, щоб поповнити оборотні кошти, розплатитися з постачальниками, завершити будівництво додаткових потужностей або скористатися ним для інших цілей. Однак всі ці ситуації обєднує необхідність наявності досить хороших фінансових показників у компанії, яка планує виступити в ролі позичальника.
У такій ситуації вже фахівці банку приступлять до вивчення її фінансової звітності та наявної поточної заборгованості. Адже їм потрібно буде оцінити, наскільки звернулася до них компанія в змозі буде не тільки повернути борг після закінчення терміну, зазначеного в договорі, а й обслуговувати його до цього моменту, виплачуючи різноманітні комісії і відсотки по кредиту. Від цього, в свою чергу, залежить фінансове становище самого банку.
Коефіцієнт покриття основного боргу
У процесі вивчення бухгалтерських балансів і поточної кредиторської заборгованості організації-позичальника фахівці банку розрахують кілька десятків основних коефіцієнтів, включаючи коефіцієнт боргу.
Коефіцієнт грошового покриття боргу є одним з основних коефіцієнтів, що застосовуються для оцінки фінансового становища компанії.
Формула коефіцієнта заборгованості являє собою відношення різниці грошового потоку організації та її зобовязань по виплаті дивідендів до обсягу обсягом сукупного боргу.
Таким чином, в загальному вигляді Ккд = (грошовий потік - дивіденди) / сукупний борг.
Для того щоб краще розібратися в цій формулі, корисно розуміти, які саме показники ховаються за кожною складовою, необхідною, щоб порахувати коефіцієнт заборгованості. Так, під грошовим потоком компанії є різницею між отриманими нею доходами і понесеними витратами за певний період часу. Дивіденди, що віднімаються з нього, враховуються як розмір виплат по дивідендним зобовязаннями за той же період часу, за який розрахований грошовий потік. Нарешті, сукупний борг організації у формулі є відображенням суми її боргових зобовязань на даний період часу. Зокрема, в бухгалтерському балансі цей компонент формули знаходить своє відображення в розділі, де показується поточна кредиторська заборгованість організації.
Облік величини дивідендних виплат в цьому коефіцієнті проводиться на підставі кількох міркувань. В першу чергу важливо те, що дивіденди можуть бути обовязковим елементом фінансової політики компанії, якщо це зафіксовано в її статуті чи інших документах. У цьому випадку розгляд грошового потоку за вирахуванням таких зобовязань дозволяє більш точно оцінити фінансові можливості компанії в частині покриття наявної величини боргу.
Крім того, навіть якщо виплата дивідендів в даній компанії не є обовязковою частиною її фінансової політики, важливо брати до уваги попередню дивідендну історію. Зокрема, якщо на протязі багатьох років або навіть десятиліть організація справно виплачувала дивіденди своїм акціонерам і одного разу відмовилася від здійснення дивідендних виплат, це може бути розглянуто як ознака погіршення її фінансового становища, що спричинить за собою певні репутаційні ризики для організації. При цьому істотно, що такий висновок можуть зробити не тільки самі акціонери, а й, у разі, якщо ця інформація отримає великий суспільний резонанс, партнери компанії. Крім того, до таких же висновків при певних обставинах може прийти і кредитна організація, що надала компанії позику, а це може спричинити за собою більш строгий контроль і жорсткість умов кредитної політики з її боку.
Інтерпретація коефіцієнта основного боргу і його співвідношення з іншими показниками
Інтерпретація значення коефіцієнта покриття боргу досить проста. Оскільки сукупний борг є в наведеній формулі знаменником, для самої компанії позичальника найбільш сприятливою є ситуація, коли значення цього коефіцієнта є максимальним. Це повязано з тим, що в такому випадку він демонструє не просто достатню для покриття наявних боргових зобовязань величину грошового потоку компанії, але і наявність певного обсягу вільних коштів, які компанія може використовувати для розвитку або на інші важливі для неї мети.
При цьому слід брати до уваги, що коефіцієнт заборгованості є зворотним періоду виплати боргу. Формула розрахунку такого періоду, відповідно, виглядає наступним чином: ПВД = сукупний борг / (грошовий потік - дивіденди). Він показує, яка кількість часу буде потрібно організації для виплати наявних боргових зобовязань при збереженні основних характеристик дивідендної політики. Відповідно, оскільки ці коефіцієнти протилежні, найбільшим значенням коефіцієнта покриття боргу відповідає найменший період виплати боргу.
